文章导读：2020新冠疫情全球肆虐，造成多个行业动荡，多家公司破产倒闭，酒店行业亦是如此。上周，有消息称全球第六大、欧洲第一大酒店连锁集团法国雅高酒店集团考虑收购英国洲际酒店集团，联手创建全球酒店巨无霸。今天勃朗酒店设计小编就在全球酒店快讯栏目为大家解说此次合并的趋势与阻力。

法国《费加罗》报援引消息人士称，虽然雅高管理委员会赞成合并，但主席兼行政总裁Sebastien Bazin对交易趋向审慎，并且暂时未与洲际酒店有任何联系。 

雅高发言人说，该公司不会对市场传言发表评论。洲际方面也拒绝置评。 

下一个万豪？ 

雅高目前在全球110个国家拥有5000多家酒店，洲际酒店也在全球约100个国家和地区拥有5900多家酒店，近900,000间客房，而截止2019年底，目前全球第一大酒店集团万豪旗下约为7300家酒店。 

倘若雅高、洲际两家酒店集团合体，将是自2016年万豪和喜达屋合并以来最大的酒店行业并购，新的全球最大酒店集团也将就此诞生。 

根据目前两家公司目前的股价，合并后的公司的市值可能约为170亿美元。 

消息流出后，昨日雅高股价上涨1.9％。 

值得一提的是，雅高在本周早些时候被评级机构标准普尔降级为垃圾级股票后，面临着更高的利息支付。今年以来，雅高一直被投资者看低，其股价迄今下跌了43％以上。 

而传闻的另一对象洲际酒店集团上涨0.35％，此前早盘一度上涨3.1％，其股价今年累计已下跌约23％。 

哀鸿遍野的酒店行业 

由于疫情的影响，今年全球的旅游业和酒店行业陷入了罕见的低迷。各大酒店集团近日公布了第二季度的财报，都出现了不同程度的亏损。 

最大酒店集团，万豪集团第二季度总收入为14.64亿美元，去年同期为53.05亿美元，同比下降了72%，净亏损2.34亿美元，每间客房销售收入（RevPAR）同比下降84.4%，这是近九年来的首次季度亏损。第二大酒店集团，希尔顿则亏损4.32亿美元，每间客房销售收入（RevPAR）同比下跌也超过80%。 

雅高集团财报 

收购案的两大主角，雅高和洲际的上半年情况似乎更加糟糕。雅高上半年净亏损达到创纪录的15亿欧元，集团市值在半年蒸发超过10亿欧元。洲际则亏损2.33亿美元，上半年营业收入仅12.48亿美元。受到低迷的业绩影响，洲际在今年7月份的时候已决定裁减10%的企业员工，雅高也将在全球裁员1000人。 

合并合理但不合时 

从商业的角度看，雅高与洲际合并是一门好生意，这两个酒店集团确实在很多方面存在互补性。 

首先，合并能弥补雅高集团在高端酒店的短板。目前雅高的奢华酒店客房（五星级客房）仅占所有客房的35%，和主要竞争对手万豪（奢华酒店客房占比超50%）相比有较大差距，这也是每间客房销售收入（RevPAR）长期落后的原因。 

洲际集团本身拥有多个奢华酒店品牌，包括洲际、金普顿和英迪格等，近年又收购了丽晶和六善两个小型高端奢华酒店品牌，对雅高而言具备很强吸引力。另外，在中低端市场上，瑞士信贷集团（Credit Suisse）分析师卡灵顿（Leo Carrington）认为，雅高旗下的宜必思（Ibis）与洲际旗下的假日酒店（Holiday Inn）是互补的。 

其次，从两家酒店集团分布情况看，雅高旗下品牌更偏向欧洲，而洲际酒店集团在美国业务范围更大，在大中华区增长也很快。 

例如，洲际于2012年针对中国市场推出的特色高端品牌华邑酒店，目前在中国有11家店、3263间客房，对比今年初的2710间客房，增速达到了20%，是洲际布局大中华区的品牌中，规模增长最快的。 

截至6月底，华邑酒店在大中华区的筹建客房数量为6487间客房。今年上半年洲际大中华区收入1800万美元，占洲际全球总收入仅1.4%。截至7月，其在中国酒店开放数量已超99%。 

不过，现在可能不是收购的好时机。RW Baird分析师贝里西奥（Michael Bellisario）认为，雅高和洲际合并在战略层面“早应成立”，但鉴于目前疫情对酒店业的挑战和雅高的经营现状，雅高应该优先考虑如何减少支出，节省成本。 

但酒店业市场分析公司Hotstats的董事长乔纳森·兰斯顿（Jonathan Langston）却认为，长远来说疫情会促进酒店集团之间的合并。“疫情对酒店造成之前难以预测的影响”，兰斯顿认为，“未来收入充满不确定性，但经营酒店的成本却在增加”，“因此在宏观层面上，整合是一种提高利润以保护酒店所有者和股东价值的方法。” 

此外，也有外媒报道称，这笔酒店业的超级大合并如果想要推进，雅高需要分别得到其大股东中国锦江、卡塔尔投资局的支持。公开资料显示：目前锦江仍是雅高的最大股东，实益雅高持股13%、拥有投票权17%；卡塔尔投资局实益持股雅高11.3%、拥有17.4%的投票权。 

由此看来，两家欧洲老牌酒店集团有合体的动力，或许唯一阻碍这笔收购的就是当下糟糕的市场环境。从投资者的角度来看，当下的酒店业到底是“抄底”还是“被抄”实难预料。

来源：http://www.021bolang.com/news/hyzx/show-3838.html